销售进度加快棉花将节节攀升

本年度以来，棉花下游采购不旺，销售数据较差，一直成为市场看空的主要因素。但近期在国家推什么可以治疗癫痫出的新疆棉销售搭售配额政策的刺激下，销售进度明显加快，国内棉花价格逐步企稳，市场心态好转，同时一些外部刺激因素的出现，有望推动期价稳步上行。

棉花销售进度逐步加快

本年度初期，新棉销售惨淡，销售数据同比下降明显。据国家棉花市场监测系统统计，截至2014年10月31日，新棉销售量仅30.4万吨，同比减少88.6万吨，较过去四年里的正常年份减少87.5万吨。造成销售数据非常差的原因有两点。一是今年棉花价格一路下跌，企业均不敢大量囤棉，原材料库存普遍维持在15至30天的用棉量。二是今年新花上市较往年推迟半个月以上，也在一定程度上造成了销售量较往年偏少。

由于销售数据较差，国家拟以新疆棉销售搭售癫痫手术治疗方法配额的方式促进销售，起到了较为明显的效果，特别是元旦前的两个星期，累计销售量达到60万吨。同时，纺织企业的正常补库也对销售量的提升起到了一定的作用。此外，轧花厂迫于资金压力，降价销售也吸引了大量的纺织企业和贸易商。据国家棉花市场监测系统统计，截至2014年12月31日，累计销售皮棉202万吨，这意味着11月、12月两个月共销售棉花170万吨。

理性地分析该数据，其体现了两方面的内容。一是纺织企业出于对进口配额的需求，提前采购了一定的棉花，并不反映实际需求。二是体现正常的经营需求增量，今年国内纺织企业面临诸多的利好信息，需求得到一定的提升也合乎情理。

现货市场杀跌心态逐步缓解

随着销售的增加，轧花厂也回收了一部分资金，资金压力相对减轻。因此，近期现货市场的心态也逐步企稳，现货价格不再继续下跌。

下游方面，由于棉花价格持续下行，纱线价格也维持弱势，但存在两个明显的特点。一是纱线价格跌幅趋缓。以精梳40S纱线为例，去年12月累计下跌350元/吨，11月累计下跌710元/吨，10月下跌幅度达1160元/吨。二是棉纱价格跌幅较棉花价格跌幅小。自2014年9月开始，精梳40S纱线价格下跌2900元/吨，跌幅10%，而同期棉花价格跌至3400元/吨，跌幅达20%。因此，纺织企业的纱线利润增加，有助于改善企业的经营形式，不过由于需求增量暂时还未显现，对棉花的刺激性暂未体现。由于国内外棉花现货价差，以及棉纱价差的缩小，进口棉花和棉纱的数量明显减少，这将相应地增加国内棉花的消费量。

综上所述，目前销售情况出现明显好转，资金压力导致的市场悲观心态也逐步恢复，棉花价格进一步杀跌的可能性很小。随着诸如货币政策宽松、人民币贬值、内外棉价差缩癫痫病的预防方法大全小、出口退税政策的改变等相关利好刺激，儿童癫痫怎么治疗未来棉花消费将进一步提升，从而推升国内棉花价格缓步上行。

（作者单位：长江期货）