复盘笔记：行情将在这类标的中爆发 龙虎榜：温州帮被抓？历山路来接力

在经历10月小幅回落后，上市券商11月整体业绩延续今年下半年以来的回暖态势。东方财富(行情300059,买入)Choice数据显示，以母公司为统计口径，25家可比上市券商整体营业收入、净利润较10月环比癫痫病的小发作能不能治好均实现增长。分析人士指出，四季度以来，券商业绩已迎来拐点，行业基本面最差的阶段已经过去。长期来看，分化与转型将是证券行业未来发展趋势。

东方财富Choice数据显示，剔除刚上市的华安证券，25家可老年癫痫病比上市券商11月共计实现母公司口径营业收入155.17亿元，环比增长19.51%；合计实现母公司口径净利润58.95亿元，环比增长3.16%。

从具体情况来看，共有12家上市券商11月净利润环比实现正增长，占比近半。其中，小型券商增长弹性较大，太平洋(行情601099,买入)、西南证券(女性癫痫病会遗传吗行情600369,买入)两家公司净利润环比增幅均超过两倍，分别达273.07%和232.11%。此外，大型券商业绩回暖同样可观，申万宏源(行情000166,买入)(港股00218)、国泰君安(行情601211,买入)、海通证券(行情600837,买入)(港股06837)、国信证券(行情002736,买入)等公司净利润环比增幅均超过20%。

从绝对数据来看，11月共有5家上市券商母公司实现净利润超过5亿元，分别为国泰君安、申万宏源、海通证券、中信证券(行情600030,买入)(港股06030)和国信证券。其中，国泰君安以环比超过3成的增幅，一举超越10月份“领头羊”中信证券，以8.06亿元的单月母公司净利润领跑。招商证券(行情600999,买入)(港股06099)认为，11月券商业绩排名变化主要因自营业务分化所致。

营业收入方面，行业龙头公司增量同样可观。其中，中信证券、国泰君安、国信证券位列母公司单月营业收入前三名，对应环比增幅分别为16.07%、58.28%和36.41%。此外，申万宏源、海通证券、华泰证券(行情601688,买入)等公司营业收入环比增幅均超过两成。

华泰证券罗毅认为，受益于11月市场整体回暖、交易活跃度回升、两融规模上行等因素，上市券商整体业绩转好，优质券商保持良性发展。从具体业务来看，券商投行业务受IPO增量影响有所改善。

与此同时，多位市场人士认为，随着市场逐步企稳，投资者情绪逐渐修复，两市成交有望进一步活跃，上市券商业绩也将持续得到改善。海通证券分析师孙婷表示，进入四季度以来，券商业绩已经迎来拐点，月度业绩同比有所好转，同时由于去年下半年同比基数较低，券商基本面最差的阶段已经过去。孙婷预计，2016年全年券商行业整体业绩同比下滑47%，并预计2017年行业整体业绩同比增长16%。

本周一正式落地的深港通也有望成为券商明年业绩的催化剂。申万宏源分析师王胜指出，从短期来看，深港通开通后将直接提高券商经纪业务收入。据申万宏源测算，根据沪港通的经验，深港通对于券商经纪业务收入的贡献度约为1%至2%。同时，券商可以进一步加强与香港子公司的协同作用龙安区哪个癫痫病医院较好，加速国际化业务布局。

展望证券行业未来发展，华安证券认为，分化与转型将是行业必然趋势，多层次资本市场的建立和经济转型为证券公司发展提供了机遇，证券公司正从“证券经纪商”向“大投行”迈进，互联网券商、财富管理、资本中介等将是未来的转型方向。